<pre id="ei0iw"></pre>

      1. <nav id="ei0iw"></nav>

          信托收益下降的背景下 我們如何挑選適合自己的產品?

          1評論 2020-04-13 10:40:45 來源:上海陸家嘴金融 下一個國電南自

          2019年年底以來信托成本走低,目前大概在7.5~10%之間。收益從最高9.5%跌倒8%不到,在金融風險被不斷強調的背景下,投資者對于信托的投資熱情不減。

            2019年年底以來信托成本走低,目前大概在7.5~10%之間。收益從最高9.5%跌倒8%不到,在金融風險被不斷強調的背景下,投資者對于信托的投資熱情不減。

            信托收益下降的背景下,我們如何挑選適合自己的產品?

            信托收益下降的背景下,我們如何挑選適合自己的產品?

            信托收益下降的背景下,我們如何挑選適合自己的產品?

            那么,如何從數量繁多的項目中選擇合適自己的項目呢?

            每個投資者個人資產狀況、投資階段、風險承受能力不同,投資者有必要弄明白如何選到合適自己的信托。

            首先必須明確,信托理財雖然有傳統的“剛兌光環”,但總體而言,風險是不斷增大的,投資者選擇信托理財方式,就不可避免地需要承擔風險。提到理財,投資者更多的注意到收益預期,例如“年化8%以上”,但上海陸家嘴(行情600663,診股)金融認為,更重要的是“風險預期”。即投資者先確認好“我能承受多大的風險”,再來確認“我要拿到多少回報”。風險與收益的平衡是理財行為鐵的定律。

            那么,如何判斷“我能承受多大的風險”呢?

            上海陸家嘴金融建議投資者問自己三個問題:

            我有多少閑置資產?

            毫不客氣地說,信托產品在目前國內交易市場上,流動性是極低的。由于涉及的是委托關系的轉變,信托公司也往往并不樂意配合,信托一旦買入后,再要轉出一是極難實現,二是即使能找到買家,也必須給予較高折價。

            目前信托大多為2~3年期,因此,投資者用于信托投資的錢,必須是未來兩三年內不打算使用的資金。在這個框架下決定自己的投資金額。

            我處于人生哪個階段?

            人生階段的問題涉及的是收入-負擔的精確衡量。如果投資者處于青年階段,收入逐步上升,父母健康孩子尚小,但可能有房貸要還/跳槽可能, 將來有二套房/換房需求,投資信托時就應選擇期限較短的信托/定融,方便資金騰挪。

            如果投資者已步入中年,事業穩定收入豐厚,家庭負擔穩定可控,平時收入足夠應付日常,此時風險承受能力最強,靈活性需求不大,就可以考慮年限較長、收益較高的信托,如果資金量較大的話,也可以挑選更高性價比的定融/優質私募基金配置。

            如果投資者已經退休,退休金和理財收入是唯一收入來源的話,就應該量力而行,安全大于一切,選擇安全性最高的信托產品。

            可以看到,不同階段的人對于信托需求的點是不一樣的。

            確定自己的閑余可配置資產和風險承受能力后,就可以對自己投資的目的有比較準確的認識。投資者經常抱著“收益越高越好”,“風險越低越好”這樣籠統的觀念,聽信他人宣傳而不真正了解自己,了解自己配置的信托產品的話,投資之后到兌付之前往往忐忑不安,實在是得不償失

            我對于產品本身有什么判斷

            購買信托資管的客戶一般而言是凈資產在1000萬以上的群體,投資者本身往往在自己的事業和生活中有相當豐厚的專業積累,這些積累在具體的項目中就可以形成自己的專業優勢。

            我們有時問客戶對預期收益有什么要求或想法,有客戶會說:“收益當然越高越好”。問及風險,答:“風險越低越好”。這是矛盾的,收益越高往往風險越高,目前信托產品收益最高的是房產類,商業地產、政信合作類和股權質押類次之。因此,客戶應該先把資金需求的一些硬性條件考慮清楚,例如金額、投資期限、預期收益、可接受的產品類型、風險程度,這些范圍確定了,再從中優選“收益越高越好,風險越低越好”的產品。

            投資金額、期限、預期收益等客戶比較容易定位;而可接受的產品類型則因人而異,跟每個人的知識和經驗積累有關。例如,有的客戶認為房地產信托的風險很高,而有的客戶則認為用房產作為抵押物的信托比較安全;有的客戶認為上市公司股權質押的信托流動性好,安全性高,而有的客戶則認為質押的股權價格波動大,難以理解;有的客戶信任政府平臺的項目,而有的客戶認為政府融資平臺負債率高,風險大;有的客戶信任大品牌的信托公司,有的客戶則認為信托公司不重要,項目本身的資質才重要,等等。

            這些看似相悖的觀點其實并不矛盾,只是角度不同。我們認為,客戶首先要相信自己的知識和經驗積累,沒有必要在很短時間內勉強改變自己去接受無法理解的產品。除非通過新的學習和了解之后有了新的認識,形成了新的判斷力。而在有新的知識積累之前,可以基于目前自己能夠理解的產品范圍作出優選判斷。

            綜上所述,上海陸家嘴金融認為,投資者只要認真思考了上述三個問題后,對于自己能夠承受的風險、適合投資的產品就有了大致的輪廓。但是市場也并非私人訂制,在深入了解自己后,投資者還應該把目光面向市場,在選擇項目的過程中,上海陸家嘴金融認為,投資者應當從以下幾點把握:

            1、信托業整體風險可控:2.67%風險概率(10年最高值)

            人對整體的感知能力是有限的,很多投資者判斷信托的方法是“聽說去年光大信托出問題了”→“光大信托的項目不能碰”;“中融信托名氣大,注冊資本高”→“中融信托的產品隨便買”;“信托都是剛性兌付”→“收益越高越好”。

            這并不是投資者單方面的問題,很多理財服務人員,在自己不了解項目實質的情況下,用簡單好理解的方式暴力說服客戶投資某個產品,久而久之就形成了這種思維方式。

            上海陸家嘴金融堅持用權威、公開的數據說話。為什么說信托業整體風險可控?

            圖10 2015Q1-2019Q4信托風險資產規模(億元)與風險率

            信托收益下降的背景下,我們如何挑選適合自己的產品?

            截止2019年4季度末,集合信托風險資產規模為3451.8億元,比2018年末的1371.89億增加了2079.91億元;單一信托的風險規模2263.09億元,較2018年末的812.4億元大幅上升1450.69億元;財產權信托的風險資產規模為55.58億,較2018年的37.60億增加17.99億

            伴隨風險資產規模的增大,信托資產風險率也有較大幅度的上升。2017年之前,信托風險資產率雖有波動,但多數時候維持在0.8%以下,2018年小幅上升至0.98%,2019年末則大幅上升至2.67%。

            上述中的“風險項目”包含了延期和不能兌付的情況,其中大部分是針對機構的單一信托項目。落實到個人投資者的風險項目就更少了,大概兩百個項目中不到1個出現問題。信托投資有風險,但整體風險是比較低的。

            首先,與投資者密切相關的風險信托項目是集合類信托和財產權信托(這兩類信托的區別后續再做講解!)

            上海陸家嘴金融采用新的統計口徑:與投資者相關的風險資產率=(集合+財產權)\受托規模=(34518003+555813)\21.6萬億=1.62%

            1.62%風險資產中,還包括了出險后已經解決和正在積極解決的信托項目;低于銀行1.8%不良率!

            信托收益下降的背景下,我們如何挑選適合自己的產品?

            信托業協會給予信托行業整體風險的總結是“風險暴露更為真實,整體仍在可承受范圍!”。

            從投資角度來說,信托本質是一種債權投資,債權類產品的一個重要特征是產品是相互獨立的。這是跟權益類投資的重要區別。如投資股票類的產品,大市不好的時候是整體股票都下跌,所有的投資二級市場的產品都可能會有本金虧損的風險;而債權類產品即使出現風險,也是局部的風險,類似壞賬率(銀行壞賬5%已是警戒線)。這樣的話,出現巨額虧損的風險是極低的。  

            2、順應市場大環境,同等風險更高收益,同等收益更低風險

            2015年以來,“中國進入長期降息通道”的說法就開始流行。反映到信托上,就是信托收益一再下降,從10%以上降到目前6%~8%的區間。許多投資者10%的項目到期后就只能買7%的,心理上一時無法接受,總有一種“吃虧”的感覺。但又保持著信托投資習慣,選項目時就不可避免地想要選盡量高收益的。實際上這種心理是應該要留心的。

            一般來說,信托收益越高,反映的交易對手融資成本就越高,交易對手的資質就越需要警惕。在現在6%~8%的環境下,如果有一款信托收益位9%,那理論上來說,交易對手應該就很可能是資質較差的一類,著力穩健的投資者應提高警惕。

            除收益外,信托的風控措施也在發生改變。目前信托產品中,無抵押信用貸款越來越普遍,有的投資者堅持要有抵押的項目,結果錯過了比較優質的融資項目,而選擇了有抵押物、但資質一般的項目,這就有本末倒置的嫌疑了。有抵押時,要考慮抵押物是否足值,是否重復抵押,是否方便變現處置,例如偏遠地區的土地、無人問津的商業地產;無抵押時,要考慮企業融資情況,如果企業本身現金流健康,資產量大,之前基本無融資歷史,那項目也有可能是一個優質的債權項目。

            上海陸家嘴金融一直遵守 “同等收益更低風險,同等風險更高收益”的原則來優選項目,例如同為一個縣級市融資,優選市政府財力較強的;市政府財力同等的話,優選融資歷史較少的;融資歷史類似的話,優選區位定位更高的。如果有幾個項目資質差不多,那還要考慮項目管理方實力,項目周邊發展現狀,項目收益綜合對比分析。

            可以看到,選擇信托項目實際上是一個多重因素考慮的結果,并非簡單的“哪家名氣大選哪個”,目前現存的68家信托公司,幾乎沒有信托公司沒有風險項目。遵守“同等收益更低風險,同等風險更高收益”的原則,結合自己的資金狀況多方面對比,投資者一定可以選到合適的項目。

            在對市場和對自身都有了比較深入的了解后,接下里就是具體的產品購買流程了。由于客戶接觸到信托/定融產品大都是靠理財經理推介,選擇怎樣的理財經理可以很大程度上決定客戶能夠接觸到的是怎樣的產品。在如何選擇理財經理、財富機構方面也有一些投資者應當規避的“雷區”。

            對于自己目前的財務狀況、目前的市場情況都有了較為確切的了解了。如果在充分了解了自己和市場的前提下,決定配置一部分的信托/定融/私募基金等產品,剩下的就是“如何買”的問題。在投資信托的過程中最后一個坑,就是如何選擇靠譜的理財經理。  

            理財經理:銷售型VS服務型,您選哪一種?

            客觀的說,信托行業在我國發展不過數十年,中國富人階層的出現、財富管理需求蓬勃生長也不過是這數十年的時間。短時間野蠻生長導致了許多問題,財富管理從業人員門檻較低,人員素質參差不齊,財富管理機構缺乏專業培訓等。這一切本質上來說,是由于不健康的銷售模式導致的。

            目前國內理財模式仍然靠銷售傭金提成,理財經理仍然是一個銷售崗位的性質。這個弊端造成許多理財經理推薦給客戶基于產品傭金考量,而不是著眼于項目的安全性,這一點上至銀行券商,下至各種財富中心、三方理財機構,情況多多少少都存在。找一些剛畢業的小姑娘跟客戶噓寒問暖,最后看著簡版報告就把產品預約了。項目一旦出現問題,理財產品的銷售方在法律上不承擔責任,投資者只好自己買單。

            但目前情況正在發生改變,由于高凈值客戶的持續可服務性,越來越多的理財機構有了終生服務制的理念,不急于追求某一次成交的傭金,而著眼于通過為客戶打造長久的、全產業鏈的資產配置服務。以選信托網為例,落實到每一次的交易行為上,就是站在客戶的立場,充分評估每一次投資的風險程度,謹慎為客戶推薦產品。  

            理財經理核心職責:風險提示&;全流程服務

            在信托行業,其實關注理財經理的產品推介方式就可以簡單判斷,如果理財經理強調“剛性兌付”,“信托公司品牌大”“項目安全性高”,而對實際的風控措施疏于介紹,基本可以判斷這還是一位銷售式理財經理。而類似于上海陸家嘴金融這樣的,強調在產品介紹時注重分析項目風險,圍繞風險點為客戶深挖風控細節,評估風控措施是否到位,對比同公司、同地域、同等規模的產品優劣,在確定客戶深入了解產品基礎上再成交的,相對而言就是可信任的、服務型的理財經理。

            可以想見,在這兩種理財經理的服務下投資項目,買到的項目的風險程度是完全不同的。此外,信托項目并不是簡單的一錘子買賣, 在選項目之前有一系列的咨詢服務,在打款過程中,項目成立后仍然存在著變數。這就需要理財經理及時緊跟項目動態,項目成立、付息通知,項目雙錄確認,如項目提前結束則需要及時聯絡客戶。上海陸家嘴金融有客戶之前在某機構成交,結果項目提前半年結束而投資者不知情,資金白白躺在銀行半年,損失了大筆利息。用專業分解風險,實現財富的穩健增值。

            終極目標:財富穩健增值

            在各行各業都強調專業服務的今天,高凈值資產配置行業由于之前的弊端,許多客戶尚未意識到專業的價值。一方面,據招商銀行(行情600036,診股)發布的《2017中國私人財富報告》,我國高凈值人士11年翻了3番,可謂蓬勃生長。另一方面,金融創新也花樣百出,結構化、夾層型金融產品層出不窮。但無論產品如何進行了高大上的包裝,理財的本質仍然是對風險的定價。

            如何將風險層層打包轉化,使高風險產品“看上去安全”是項目方、產品方絞盡腦汁要實現的目的,而作為投資者,在套路百出的金融行業,選擇一名靠譜的理財經理,用他的“火眼金睛”幫您識別出項目層層包裝,正確評估風險價值,盡可能地規避風險才是科學的投資之道。理財經理的專業積累、投資理念和對項目追根究底的態度構成了投資者的風險過濾器,選擇靠譜的理財經理,方能盡可能規避不合理的風險,少踩雷、少中招,實現財富的穩健增值。

          關鍵詞閱讀:信托收益

          責任編輯:盧珊 RF10057
          快來分享:
          評論 已有 0 條評論
          精彩推薦
          68家信托公司 誰領風騷?

          2020-05-03 10:36:02來源:黃桷樹財經

          上市公司爆雷潮繼續 華融信托、民生信托虧成股東

          2020-05-03 11:28:28來源:固收預警

          年報印證信托公司轉型趨勢 龍頭公司帶頭擴大主動管理資產占比

          2020-04-30 04:38:05來源:證券日報

          更多>> 以下為您的最近訪問股
          理財產品快速查詢
          彩票106手机安卓版APP